低ＰＢＲ銘柄レビュー（ローランド）

ローランド株式会社は、電子ピアノなどの楽器やプリンターが主力。
2013年6月21日の終値966円に対して、一株当たり純資産が1,760円あるため、ＰＢＲが0.55倍と低ＰＢＲ銘柄となっている。

低ＰＢＲ銘柄となっている理由は、実質無借金で多額の資産があるにもかかわらず、リーマンショック後は思うように利益が出ていないためだ。
特に欧州の景気動向による悪影響が強い。

最近の業績動向は以下の通り。

（単位：百万円）　　　　　　売上高　　経常利益　　当期純利益
平成24年3月期　　　　　　74,825　　　　136　　　　　△1,930
平成25年3月期　　　　　　72,310　　 △754　　　　　△4,086
平成26年3月期予想　　　81,200　　　3,100　　　　　　　　　0

思うように利益が出ておらず、平成26年3月期予想も最終赤字解消が目標となっている。

セグメント別売上高は以下の通り。

＜平成24年3月期＞
（単位：百万円）　　　　外部売上　　セグメント利益　　
電子楽器事業　　　　　　42,314　　　　△1,036
ＰＣ周辺機器事業　　　　32,510　　　　　1,908

＜平成25年3月期＞
（単位：百万円）　　　　外部売上　　セグメント利益　　
電子楽器事業　　　　　　39,889　　　　△2,094
ＰＣ周辺機器事業　　　　32,420　　　　　1,643

電子楽器事業は状況が悪化している。
パソコン周辺機器事業も減速傾向にある。

地域別売上高は以下の通り。

（単位：百万円）　　　日本　　　米国　　　欧州　　　その他
平成24年3月期　　13,287　　16,511　　25,000　　　20,025
平成25年3月期　　13,241　　16,339　　22,862　　　19,865

やはり経済不況の欧州が振るわない。

以上から、円安効果はあるだろうが、欧州の景気が悪いうちは本格回復にはならなそうだ。
想定レートは米ドル90円、ユーロ120円であり、これよりも円安になればその恩恵はあるだろう。
しかし、為替円安効果以上の業績改善は見込めなそうだ。